罗衾不耐五更寒，这是出自南唐后主李煜的《浪淘沙·帘外雨潺潺》的一句诗。全诗如下：
浪淘沙·帘外雨潺潺
南唐 李煜
帘外雨潺潺，春意阑珊。罗衾不耐五更寒。梦里不知身是客，一晌贪欢。
独自莫凭栏，无限江山。别时容易见时难。流水落花春去也，天上人间。
此词纯用词描绘，直抒胸臆，表现了人生由欢娱到悲苦的重大转折中的复杂情感。
“帘外雨潺潺，春意阑珊。”李煜词中，用“春意阑珊”者，这是第一例。
“罗衾不耐五更寒”，是说在五更转凉的黎明时分，耐不住罗衾的冷气。词人在降宋之前，过着多少纸醉金迷的生活！降宋以后，虽日夕以眼泪洗面，但改变不了一个之君的悲苦、凄凉、悲痛的命运。在这种境遇下，罗衾焉能耐五更之寒！李煜正是通过描写罗衾“不耐”五更“寒”，表现了自己难以承受“之痛”的沉郁、哀怨之情。
“梦里不知身是客，一晌贪欢。”这两句，又正好和结句“天上人间”反衬、呼应。词人身居“天上”，心却留在“人间”，只是留恋“人间”的“一晌贪欢”。其“不知身是客”，表明他对“客”的存在，暂时感受不到、体会不到，也忘记了自己“客”的身份，忘情于生存的欢乐。但梦毕竟是梦，梦醒时，一切又都回到了现实，现实是残酷的：“一晌贪欢”之后的“罗衾不耐五更寒”。于是，又只有“独自莫凭栏，无限江山。别时容易见时难。”李煜身居“天上”，不堪“独自莫凭栏”，是因为“无限江山”引起的“别时容易见时难”的无限伤感。李煜写这首词时，正是“国破家亡，俘居阶下”之时，词中流露的不只是“之痛”，还有“丧家之悲”。
“流水落花春去也，天上人间。”李煜信手拈来，一语双关：诗家称“兴”比“赋”“比”更为重要。词本不用“兴”，李煜却用此代替，实在是一个创造、一个突破。就“流水落花春去也”而言，李煜“俨有释迦、担荷人类恶之意”（王国维《人间词话》）。
李煜在此词中，以“流水落花春去也”喻“之痛”不可挽回，深刻、凝炼而又凄惋、生动。从全词看，由于“流水落花春去也”一句，李煜把“之痛”发挥到了极致。
这首词，情中有景，以景衬情，情景交融。其结构从按实写来，层层深入，简洁凝炼。全词九句，句句写“之痛”，却不用一“痛”字，而“之痛”已字字写入读者之心，李煜这种写景含情，情景交融的艺术境界确非他人所能及者。
李煜的《浪淘沙·帘外雨潺潺》词，情真意切，丝丝入扣，其“之痛”溢于言表，读之令人摧肝断肠，此为李煜绝笔之作，不久，李煜便辞世了。
此词基调低沉悲怆，透露出李煜这个之君绵绵不尽的哀恨：人生犹如梦境，飘散如烟云，消亡的“王国”和“车辇”，已成水中月、镜中花，只是水中倒影，镜中幻象，一切都“只是过去”，都“已成空”。李煜这种人生感慨，追悔之痛，对于一贯纸醉金迷、花天酒地，一味纵情享乐的李煜来说，是一个反讽，是一个悲剧。全词写人生之短暂，写生命之渺小，写“之痛”之深重，写人生之如梦，写哀恨之深沉，充分表现李煜这个之君的绵绵不尽的凄怆之语，哀怨之痛，抒发了李煜在特殊处境中的深沉喟叹。