“又恐琼楼玉宇”出自苏轼的《水调歌头·明月几时有》。这首词是苏轼在公元1076年（宋神宗熙宁九年）中秋作者在密州时所作。这首词以月起兴，以与其弟苏辙七年未见之情为基础，围绕中秋明月展开想象和思考，把的悲欢离合之情纳入对宇宙人生的哲理性追寻之中，反映了作者复杂而又矛盾的思想感情，又表现出对人生哲理的领悟以及超越现实的旷达与乐观。
1. “明月几时有？把酒问青天。”
这两句是词的开篇，通过把酒问天这一动作，把读者引入一个神话般的奇妙境界，表现出作者对超然物外的向往。也展现了作者对明月的赞美与向往，为整首词奠定了基调。
2. “不知天上宫阙，今夕是何年。”
这两句承接上句，对明月的来历和去处进行追问，使词情得以升华。也表达了作者对于超脱尘世，追求精神自由的渴望。
3. “我欲乘风归去，又恐琼楼玉宇，高处不胜寒。”
这三句紧承上句，写词人的“归去”之想。与前两句的“问天”有所呼应。虽然向往天上，然而又顾虑“琼楼玉宇，高处不胜寒”，化现实为幻景，化幻景为现实。而这一切，都因为月亮而想到，有了月亮，却偏又无月可赏，只好“起舞弄清影，何似在人间。”既照应了“天上宫阙”又着眼于“人间”，使词人的心境逐步回到现实的人间。
4. “不应有恨，何事长向别时圆？”
这两句是写明月与人关系最为密切，人们寄情于明月，明月对人也有情，因离别而生的“恨”却使“圆月”为之“长向别时圆”，以明写“恨”，更使人“有恨”。
5. “人有悲欢离合，月有阴晴圆缺，此事古难全。”
这三句由人的“欢”“合”想到月的“晴”“圆”，由人的“离”“缺”想到月的“阴”“晴”，一笔双关，自然派生出“但愿人长久，千里共婵娟”的旷达与乐观的祝愿。虽然社会现实不尽如人意，对于离别的人而言，双方只要彼此健在，那么未来重逢的希望也是存在的，只要各自珍重，共赏明月，在精神上就得到了永恒。
这首词以明月为线索，通过描绘明月与人的关系，表达了作者对于人生、自然和宇宙的深刻感悟。词中运用了大量的象征和隐喻，使得整首词充满了哲理性和诗意，成为苏轼词中的佳作之一。
这首词通过对明月的描绘，将人的情感与宇宙自然相结合，表现了作者对于人生的深刻思考和对未来的美好祝愿。词中的语言优美，意境深远，具有很高的艺术价值。这首词被广泛传颂，成为了文学史上的一首经典之作。